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4月25日晚，新益昌（688383.SH）发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营收11.97亿元，同比增长69.9；归母净利润2.32亿元，同比增长115.78。公司在保持稳定发展的同时，注重股东回馈，公司拟向权股东每10股派发现金红利5元。 2021年，公司各业务板块齐头并进，尤其是Mini LED固晶机、半导体固晶机业务快速增长，业绩表现亮眼。同时，公司规模效应逐渐显现，持续拓宽盈利边际，叠加公司成本管控得当，实现利润高速增长。 从已披露的2022年一季报中，可以看到公司营收利润保持高速增长。2022年一季度，公司实现营收3.51亿元，同比增长74.27；净利润7091.07万元，同比增长84。 Mini LED、半导体业务放量 盈利边际提升 新益昌是国内固晶机领域的龙头企业，在固晶领域拥有较强的品牌力和竞争力。近年来，公司通过对市场的精确研判和高强度的技术研发，成功开发Mini LED固晶机并切入半导体固晶领域，这两大前瞻性布局在2021年已开花结果。 2021年，随着Mini LED显示愈发成熟以及半导体设备国产替代进程加速，下游持续加大相关固定资产投资，固晶设备需求大幅提升。报告期内，公司Mini LED固晶机销售额达到2亿元，同比增长421.87；半导体固晶机销售额达到2.15亿元，同比增长890.23。 一方面，规模体量增长使公司边际成本逐渐降低。另一方面，从技术角度分析，公司在Mini LED和半导体固晶领域拥有先发优势，技术储备丰富；并且公司是业内少数具备核心零部件自研和生产能力的企业，技术壁垒较为深厚。在上述两点的共同作用下，公司盈利能力显著提升。2019-2021年，公司整体毛利率36.16、36.28、42.63，呈现稳步上升趋势。其中，Mini LED和半导体固晶机的毛利率要高于传统小间距固晶机，随着下游需求提升，对未来的盈利能力有更积极的影响。据年报，Mini LED固晶机毛利率达到66.32，半导体固晶机毛利率达到46.08。 Mini LED、半导体市场空间加速扩张 有望持续推动公司业绩 经过2021年的高速发展，新益昌Mini LED和半导体固晶机的成长性已得到充分验证。从行业角度来看，Mini LED和半导体的市场空间也处于扩张阶段，将持续带动新益昌发展。 中泰证券研报显示，随技术的发展，Mini LED显示已具备更有竞争力的产品优势和成本优势，Mini LED背光和直显在各自发展领域均已加速渗透。目前，三星、LG、TCL、小米等企业相继推出Mini LED的终端产品，推动Mini LED产业快速发展。根据Arizton预计，2022年全球Mini/Micro LED市场规模超过10亿美元，年均将保持145以上的高增长。 半导体设备的市场空间同样广阔，甚至拥有更强的成长确定性。根据Yole development，预计2024年半导体固晶机市场将达到10.83亿美元。国泰君安研报显示，在消费电子、汽车电子的持续放量下，对封装厂产能有了更旺盛的需求，诸多封装厂商均计划了较大产能的扩产计划。封装厂扩产周期一般在18个月，有望在未来持续带动新益昌业绩。 面对下游旺盛的需求，新益昌已做出详细规划。公司表示，Mini LED已走在最好的赛道上，未来将持续稳固；对Micro LED已有相应的技术储备，可随时对应下游的更新换代。半导体设备方面，公司正在积极布局除固晶机以外上下游其他工序的设备，坚持技术创新发展，力争早日实现完全的国产替代。 对于2022年的展望，公司表示将加大科研创新投入，以市场为导向满足客户需求；不断创新突破现有技术，加强核心零部件研发，提升自产率。实现LED和半导体产业链更多环节的进口替代，努力成为国内领先国际一流的智能制造整体解决方案提供商。CIS |
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